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【经济坐标·破局】要不要去自贸区炒美股

在中国决定推动金融进一步开放的时候,在上海自贸区这块试验田里,炒美股有可能变成一条方便而充满诱惑力的投资渠道。

虽然个人投资者跃跃欲试,但资金量更大的机构们却因为政策依然不够明朗而保持着观望。

炒美股,正在成为中国新兴阶层中的流行事儿。

尽管投资受限,但无法阻挡中国投资者投资海外资本市场的热情。此前媒体报道称投资美股的中国投资者接近30万,虽然这个数字究竟是多少并无准确统计,但投资美股的人的确正在以几何级数增长。

相比A股,美股的优势颇具吸引力——历史数据看,总体收益率较高;T+0(允许当天买卖);允许做空(熊市也能赚钱);市场相对成熟、透明,违法成本高,披露机制完善……

但过去,中国并不允许个人投资者直接投资境外资本市场,唯一被官方认可的渠道是,购买QDII(合格境内机构投资者)基金:这部分钱将由基金经理投资到欧美等境外股票市场中去,是一种间接的海外股票投资。

大多数美股投资者利用的是另外两种“绕监管”的途径:一是直接在美国券商的网上平台开户,比如IB盈透证券、SogoTrade、Scottrade等,并将资金汇入成功开立的海外账户。一些美国券商为了吸引中国投资者,还开通了中文平台。二是在一些国内券商的香港分公司下开户,这些券商的境内分支机构就能提供这项服务。

个人投资者最大的障碍是,中国的外汇管理规定,每人每年度的换汇额度只有5万美元。不过也有办法应付,比如利用身边朋友的身份证申请更多换汇额度,10个人的换汇额度加在一起就有50万美元。

现在,在中国决定推动金融进一步开放的时刻,随着上海自贸区的落地,炒美股有可能变成一条更方便的渠道。

2013年12月2日,中国人民银行发布《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》。外界解读认为,此次开放尺度最大的政策之一,就是允许“在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资”。

炒美股,正是“各类境外投资”之一。

一位接近自贸区的人士称,允许境外投资的门槛还在制定中,“正在研究交满一年社保还是一年税”。

而个人若想在自贸区投资美股,需要满足的前置条件是:按照央行的上述文件,试验区内的居民必须先设立本外币自由贸易账户实现分账核算管理,非居民则需要在试验区内银行开立本外币非居民自由贸易账户。

“现在还处在总结、整理自贸区里的信息,然后再跟银行一起推出个人账户的阶段。工作还没启动,所以真正要投资美股还需要一段时间。”上述人士告诉南方周末记者。

不过,尽管个人投资者跃跃欲试,但资金量较大的“自营基金”却对自贸区政策持观望态度。

沪上一家投资美股已达6年的公司负责人就打算先“观望一两年”。他身边炒美股的都不愿意“第一个吃螃蟹”。原因是,自贸区的规定“不够完善不够细”,“不敢进去”。

这家公司操作着5000万-1亿美元的资金盘子。因为国内私募基金无法投资海外市场,所以主要在海外募资。他们在英属维尔京群岛注册了一家离岸公司,跟美国清算商合作开户。公司自己培养了一些美股交易员,海外投资的盈利返还到交易员的香港账户,再通过各自的渠道转回大陆。

尽管公司符合在自贸区注册的条件,但详细咨询过相关政策后,他们认为自贸区政策还不具备吸引力。原因有二:一是,个人在自贸区炒美股合法化,但是以公司性质做,“是否合规合法,自贸区的框架里也没有说明这个问题”。二是,在自贸区交易美股需要交哪些税并不明确。过去他们利用离岸公司避税,如果搬至自贸区,税收部分“可能是很大的开支”。

上述公司负责人认为,眼下几大美国券商还没有资格进驻,即便个人可以合法在自贸区内炒美股,细则仍不明确。他们希望政府能给机构一些优惠政策,“没有经验的个人投资可能有风险,但一些充分认识风险、有职业背景的人其实更为适合”。

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网络编辑:Ashley责任编辑:肖华 顾策 助理编辑 温翠玲 实习生 徐庭芳 王谦秋

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